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孙明春的博客

大和资本市场 亚洲首席经济学家

 
 
 

日志

 
 

明年下半年內地樓市調控或轉為中性  

2012-01-14 13:04:57|  分类: 采访及演讲 |  标签: |举报 |字号 订阅

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21/12/2011 18:00

大和資本大中華區首席經濟學家孫明春今日接受本台《點金大中華》節目專訪時預計,2012年中國人民銀行或下調存款準備金率4至5次,資金方面將逐步放鬆信貸,料明年1月,貸款有望超過萬億。

他形容現時內地的經濟狀態是「黎明前的黑暗」。具體來說,根據經合組織發布的中國領先指標,料明年3、4月份,內地經濟就會見底。而歐債危機有七到八成概率不再升級,在內外需求增長的帶動之下,內地工業生產總值有望重拾升勢。

所以,孫明春相信,明年政府將會把鼓勵消費做為刺激經濟發展的中心,其中汽車與房地產將成為重中之重。他分析指,一方面,回顧09年政府對汽車購買所進行補貼政策,實施效果理想;另一方面,汽車工業產業鏈長,帶動能力強;加上今年汽車銷售業績不理想,所以明年出台相關刺激政策的可能性較大。

而地產方面,他則認為,由於該行業與整體經濟關連緊密,一旦大幅下滑將嚴重拖累國內生產總值(GDP),故推測最多到明年下半年,房地產調控就不得不有所鬆動。但是孫明春也強調,本輪宏調的轉變,不會效仿08年從「緊縮」立即掉頭轉為「刺激」的大轉彎方式,而是被調整為「中性」。

此外,對於地方債風險問題,他則表示,目前政府對於貸款存量的償還風險並不大,主要挑戰來自日後的監管。他說,中央債務僅佔GDP的20%左右,加上已查明的地方平台債務,整體也不過GDP的50%,遠遠低於70%的國際警戒線,加上內地稅收增長速度較快,故償還能力很強。但要注意防止再次出現地方債爆發式增長,否則後果不堪設想。

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