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孙明春的博客

大和资本市场 亚洲首席经济学家

 
 
 

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野村:内地8月PMI表明制造业继续V形复苏  

2009-09-01 23:34:08|  分类: 访谈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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http://www.sina.com.cn  2009年09月01日 14:13  新浪财经

野村证券中国首席经济学家孙明春发表研究报告表示,8月份中国的官方采购经理人指数(PMI)从7月份的53﹒3上升至54。尽管该指数低于该行预期,但仍为16个月来的最高水平。PMI指数如今已经连续六个月高于50这一强弱分界线。

  报告表示,在11个分项指针中,8项超过50,只有3项仍低于50。这表明制造业部门的复苏已经得到了更广泛的基础支持。特别是,8月份PMI产出分项指针从7月份的57﹒3上升至57﹒9,为16个月来最高水平。鉴于去年8月份的工业生产基数较低(受奥运会的影响),产出指针的这一月环比增幅表明8月份的工业生产年同比增速可能会从7月份的10﹒8%大幅提高至12%以上。

  8月份就业分项指针从7月份的50﹒8进一步攀升至51﹒4,连续三个月超过50的水平,这表明企业已经拥有足够的信心来重新开始招聘员工。对于就业和收入增长而言这显然是个积极的迹象,并且也支持了该行对2009年和2010年私人消费前景的乐观看法。

  该行指出,8月份进口分项指针从7月份的48﹒9跳升至51﹒3,为14个月来首次超过50点的水平。该分项指针的反弹不仅反映了国内需求的好转,而且也预示了出口的复苏,由于进口在中国的出口中所占比重较大,因此中国的进口常常可以作为出口的一项先行指针。事实上,新出口订单已经连续四个月超过50。

  野村认为,8月份的采购经理人指数表明制造业部门继续出现V形复苏。因此,该行再次重申该行预期:2009年GDP增长将现V形复苏,全年平均增长率将达到8﹒1%,而2010年的GDP增长率将达到更加强劲的10%。

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